智通財經(jīng)APP獲悉，11月7日，由港交所前行政總裁李小加創(chuàng)辦的滴灌通，于10月在中國澳門正式成立滴灌通澳交所。對于滴灌通會否尋求上市，李小加回應(yīng)稱，答案是肯定的，選址會在中國香港，并且期望能在5年內(nèi)實現(xiàn)。李小加又強(qiáng)調(diào)，澳交所是一個以融資為主的交易所，而不是一個二級市場高頻交易的交易所，港交所現(xiàn)在每年大概融資金額至少1000億港元， 有信心能夠達(dá)到5年后融資額超港交所目標(biāo)。
對于交易所選址在中國澳門而非中國香港，在李小加看來，兩地在融資業(yè)務(wù)上扮演了前店后廠的互補(bǔ)角色，中國澳門彷如大型磨面粉商，并不需要巨大的金融基建設(shè)施，而在將面粉轉(zhuǎn)換為面包等消費(fèi)品并進(jìn)行銷售，就需要中國香港這個國際金融中心。澳交所3月試業(yè)以來，已吸納小微企業(yè)數(shù)目已突破1萬大關(guān)，對于早前提出的5年后澳交所融資額可趕超港交所目標(biāo)，具備信心。
在滴灌通澳交所吸納的小微企業(yè)數(shù)量上，李小加在接受《中國香港01》訪問時表示，滴灌通澳交所目前已吸納小微企業(yè)數(shù)量達(dá)1.08萬家，其中有500個連鎖品牌，這些企業(yè)全部來自中國內(nèi)地，近日簽約的中國澳門皓月飲食集團(tuán)旗下的“喜悅”餐廳，則為滴灌通首家境外投資的門店。未來除了中國內(nèi)地小微企業(yè)外，也會繼續(xù)尋覓其他包括中國澳門及中國香港在內(nèi)的地區(qū)，還有就是東南亞人口較多經(jīng)濟(jì)體系較大地區(qū)的企業(yè)。
李小加回應(yīng)選址稱，滴灌通的初心是幫助中國內(nèi)地小微企業(yè)融資，而為了幫助其連接到境外國際投資者，就要將這些中國內(nèi)地商業(yè)合同(DRC，daily revenue contract)轉(zhuǎn)換為境外投資者能夠購買的權(quán)益憑證(DRO，daily revenue obligations)，這方面需要一個國際交易所進(jìn)行登記及托管，然后將這些憑證進(jìn)行打包及組合分成，變成DRP(daily revenue portfolio)再賣給投資者。
李小加透露，曾經(jīng)與發(fā)達(dá)的監(jiān)管當(dāng)局包括中國香港、新加坡接觸，但其認(rèn)為相關(guān)憑證與一般市場證券不一樣，在管理和審批方面存在難題。其后接觸中國澳門當(dāng)局，他們對于滴灌通每月收入分成模式較為理解，認(rèn)為和政府向博彩企業(yè)定期征收分成稅類似，前者靠投資而后者靠牌照賺取收入，因此很快便對滴灌通批出牌照。
但李小加表示，中國澳門缺乏完善的金融體系，DRO很多投資者不能直接購買，需要通過中國香港持牌機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)換成可投資的DRP連結(jié)到其他各地國際投資者。
李小加認(rèn)為，當(dāng)前情況如同在中國內(nèi)地種麥子，但一般人不能直接吃，因此需要在澳交所加工磨成面粉，然后在中國香港轉(zhuǎn)變成面包及面條，制成消費(fèi)品，然后在中國香港證監(jiān)會監(jiān)管下售賣給固定收益者如銀行、保險公司，剩下的會賣給其他股權(quán)投資者如對沖基金。
此外，滴灌通近期并受到信用評級公司關(guān)注，中證鵬元國際發(fā)布了一份就DRP支持金融資產(chǎn)的信用評級研究的報告，分析小微企業(yè)現(xiàn)金流的預(yù)測。伊斯蘭教律顧問公司Amanie Advisors的伊斯蘭教律監(jiān)管委員會，已允許澳交所提供符合伊斯蘭教法原則的產(chǎn)品股票杠桿公司，這些產(chǎn)品是在東亞地區(qū)提供的首批符合伊斯蘭教法的投資產(chǎn)品之一。